NG南宫娱乐· NG南宫28官方网站· APP下载华泰证券:被动抛售不构成金银中长期配置逻辑的反转信号
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从再平衡的影响趋势来看,白银承受的被动抛售压力较黄金更强。据Bloomberg,彭博商品指数(BCOM)的关联基金规模约为1088亿美元(截至10月30日)。依照11月28日Bloomberg公布的BCOM黄金权重19.40%,白银权重7.11%进行测算,如果调整至新目标权重,对应权重或下降4.50/3.17个百分点,对应卖盘分别为48.96/34.49亿美元,对应COMEX黄金/白银期货市场未平仓合约规模的2.2%/6.3%(截至12月26日数据)。考虑到白银期货市场容量与流动性显著低于黄金,其被动调仓规模占总未平仓合约比例明显更高,白银在再平衡窗口期内或面临更为集中的技术性抛售压力,而黄金则更多体现为温和的技术性回调。


